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权益基金规模不足50亿,这家老牌基金公司问题在哪?

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权益基金规模不足50亿,这家老牌基金公司问题在哪?

基金齐文健 2023-09-05 14:08:46 24422 分享: 字体大小:Aa-Aa+

泰信现代服务业出现风格漂移,且业绩表现欠佳。Wind数据显示,截至9月1日,该基金今年以来、近一年、近两年、近三年净值跌幅均超25% 

《投资时报》研究员  齐文健

在A股市场行情跌宕起伏、热点频繁轮换的背景下,基金风格漂移问题再次被推到幕前。

近日,有评级机构梳理公募基金二季报发现,部分基金的实际投资风格与《基金合同》约定的风格严重不符,对其不与评级。

《投资时报》研究员注意到,泰信现代服务业也是其中一员。根据《基金合同》,该基金需充分把握中国经济可持续发展过程中现代服务业呈现出的投资机会,但该基金今年上半年配置以新能源行业为主。

与此同时,泰信现代服务业的业绩表现也不理想。Wind数据显示,截至9月1日,该基金今年以来、近一年、近两年、近三年收益率皆告负,同类排名均在后1/3。

这仅是泰信基金所面临的困境之一。根据Wind数据显示,截至今年二季度末,该公司公募基金管理规模创下新高,为513.35亿元,不过其中货币型基金规模占比达到71.58%。

究竟是何原因导致泰信现代服务投资出现风格漂移?如何扭转管理规模中货基占比超较高的现状?针对上述问题,《投资时报》向泰信基金发送了沟通函,不过截至发稿未收到回复。

风格漂移叠加业绩欠佳

当前,基金风格漂移问题愈发凸显,投资者购买基金犹如“开盲盒”。那么,产品会因风格漂移取得不俗成绩吗?事实上,并非如此。

《投资时报》研究员发现,泰信现代服务业的投资目标为充分把握中国经济可持续发展过程中现代服务业呈现出的投资机会。根据《基金合同》,该基金投资方向主要包括两条主线和八大方向,相关行业涉及商业贸易、房地产、建筑施工、家用电器、餐饮旅游、水务环保、传媒、信息服务、金融保险等。

但是,泰信现代服务业2023年中报披露,该基金2023 年上半年仍以新能源行业和公司为主要配置方向。若将统计时间延长来看,2022年四个季度的前十大重仓股中亦多是新能源板块个股。

从整体配置来看,Wind数据显示,截至今年二季度末,泰信现代服务业投资于制造业、采矿业、卫生和社会工作三大板块,占净值比例分别为72.57%、18.49%、2.98%。

其实,在2022年末,泰信现代服务业配置的九个行业中,与《基金合同》提及相关的板块有建筑材料、传媒、房地产,持仓市值占基金净值比例累计仅为6.4%,而同期有色金属行业持仓市值占基金净值比例为46.75%。2021年末,该基金建筑材料、电子、房地产、传媒持仓市值占基金净值比例合计为14.2%,而有色金属和电力设备行业持仓市值占基金净值比例共计为65.95%。

风格漂移并未能让泰信现代服务业交出亮眼成绩单。截至9月1日,该基金今年以来、近一年、近两年、近三年收益率尽墨,分别为-29.73%、-41.05%、-46.89%、-29.87%,分别跑输业绩比较基准收益率29.28个百分点、37.47个百分点、32.09个百分点、16.89个百分点。

其实,基金风格漂移问题也一直受到监管重视。在去年4月,证监会发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》显示,要引导基金管理人坚持长期投资、价值投资理念,采取有效监管措施限制“风格漂移”“高换手率”等博取短线交易收益的行为,切实发挥资本市场“稳定器”和“压舱石”的功能作用。

同年5月,证监会在《优化公募基金注册机制 促进行业高质量发展》的机构监管情况通报中提出,对存在6种情形的基金管理人在法定注册期限内采取暂停适用快速注册机制、审慎评估、现场核查等审慎性措施,“长期投资理念弱,投资换手率高,‘风格漂移’问题突出”就是其中一项。

旗下货基规模占比超七成

公开资料显示,泰信基金成立于2003年5月,是“好人举手”制度下,获准筹建的第一家以信托公司为主发起人的基金公司。但是,该公司成立20年以来,规模增长相对缓慢。

Wind数据显示,2007年二季度末,泰信基金首次站上百亿元关口,并在同年末突破200亿元。此后规模呈下滑态势,2011年二季度末至2014年三季度末,该公司规模持续不足百亿元。之后,虽然该公司规模短暂回归百亿阵营,但是仍未能保持较长时间。直至2020年末,规模又一次超越百亿元,并终在今年二季度末首次突破500亿元,达到513.35亿元。

然而,与泰信基金同年成立的公募基金公司中,有多家规模已跻身千亿梯队,比如海富通基金、华宝基金、景顺长城基金、兴证全球基金、长信基金、诺安基金、广发基金,在今年二季度末规模分别为1649.71亿元、3359.52亿元、5360.64亿元、5845.15亿元、1593.58亿元、1814.27亿元、1.28万亿元。

从产品结构上来看,泰信基金的规模贡献主要来自固收类基金,尤其是货币型基金规模占比较大。截至今年二季度末,该公司货币型基金规模为367.48亿元,占公司公募基金总规模的71.58%。

相较之下,泰信基金旗下权益类基金则稍显疲软,今年二季度末的规模仅为47.81亿元。

需要关注的是,泰信基金的存量产品中只有一只指数型基金——泰信中证200,截至今年二季度末的管理规模仅为0.05亿元。这也是该公司全部的股票型基金。

近期,“活跃资本市场、提振投资者信心”一揽子政策落地,在投资端改革方面,提倡大力发展权益类基金,六项具体措施中包括“放宽指数基金注册条件,提升指数基金开发效率,鼓励基金管理人加大产品创新力度”。

从新发基金来看,截至9月1日,今年以来泰信基金旗下尚无新品成立。另外,该公司年内仅上报了一只产品——泰信添安增利九个月持有期债券型基金。

除此之外,泰信基金的产品各阶段业绩表现也是不如人意。根据Wind数据,截至9月1日,该公司旗下有32只基金可统计今年以来收益率,其中18只收益率告负;能获取近一年业绩的产品有29只,18只业绩为负;可统计近两年成绩的基金有22只,录得负收益的有15只;有20只基金可取得近三年收益率,净值下挫的有10只。

引起《投资时报》研究员注意的还有,8月23日,该公司原总经理高宇因个人原因离任,由董事长李高峰代任总经理。资料显示,高宇在2020年4月出任该公司总经理,截至离任,任期有3年多。

高宇离任后,泰信基金新任总经理是采用外部招聘还是内部提拔,目前仍是未知数。

泰信基金过去三年管理规模(亿元)

数据来源:Wind


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