东方阿尔法基金成立近5年，旗下无一只固收类基金。而能获取数据的5只主动权益类基金年内净值跌幅均超过11%，同类排名均在后1/2

《投资时报》研究员 齐文健

在市场风格切换、股市持续震荡、银行理财非保本净值化等背景下，公募基金公司旗下固收类基金备受关注。但并非所有基金公司都能分得一杯羹。

作为“个人系”公募基金公司，东方阿尔法基金管理有限公司（下称东方阿尔法基金）成立至今已有近5年时间，旗下6只基金（各类份额合并计算，下同）均是主动权益类产品，并未布局固收领域。

除此之外，该公司现有基金的表现也不尽如人意。Wind数据显示，截至6月24日，该公司旗下有5只基金可统计今年以来收益率，同类排名都在后1/2。

就产品布局、基金业绩等问题，《投资时报》向东方阿尔法基金发送了沟通函，不过截至发稿未收到回复。

值得关注的是，截至今年一季度末，东方阿尔法基金管理规模为111.6亿元，环比减少29.21亿元，降幅为20.75%。

成立近5年缺席固收领域

2022年，随着资管新规的全面实施，银行理财正式迈入非保本净值化时代。而被看作银行理财替代品的固收类基金备受市场关注，同时亦是基金公司争相布局的领域。

仅从今年来看，Wind数据显示，截至6月24日，全行业年内新成立的固收类基金（包括偏债混合型基金）募集规模已有4508.15亿元。

然而，不乏仍未在固收领域“落子”的公募基金公司，东方阿尔法基金就是其中之一。

东方阿尔法基金成立于2017年7月4日，并于2018年2月8日成立公司旗下首只基金——东方阿尔法精选A/C。尽管随后公募基金进入发展“大年”，但东方阿尔法基金旗下新产品成立并不密集。自2019年至2021年，该公司先后发行的基金各有1只、1只、2只。

另外，东方法尔法基金在今年3月30日成立了1只医药主题基金——东方阿尔法医疗健康A/C，首募规模合计为2.45亿元。

至此，该公司旗下成立6只基金，均为主动权益类产品，暂无固收类基金面世。

《投资时报》研究员翻阅公司官网发现，该公司战略聚焦于主动权益类资产管理，旗下4位基金经理此前均无固收类基金研究、投资经验。

《投资时报》研究员注意到，同属“个人系”的基金公司产品布局也各有“打法”。譬如，截至今年一季度末，蜂巢基金旗下有18只基金，其中债券型基金、主动权益类基金分别为17只和1只。该公司管理规模为349.29亿元，旗下债券型基金规模达到349.16亿元，几乎撑起公司全部管理规模。

两产品押新能源赛道表现欠佳

今年以来，A股市场仍持续调整，公募权益类基金业绩表现普遍不佳。此前凭借极致风格脱颖而出的部分产品也面临业绩困境，东方阿尔法基金也不例外。

作为东方阿尔法基金助理总经理、研究部总监，唐雷在管基金有2只，截至今年一季度末在管基金规模合计为96.4亿元，占公司总规模的86.38%。

唐雷管理的东方阿尔法优势产业A/C、东方阿尔法产业先锋A/C两只基金，近期业绩表现似乎难以令投资者满意。

其中，东方阿尔法优势产业A/C在2021年录得58.93%/58.15%的收益率，在1529只同类基金中排在第15名、第16名。但今年以来却表现不佳，截至6月24日收益率分别为-11.98%/-12.19%，同类排名后1/2。

东方阿尔法产业先锋A/C今年以来业绩同样排在同类后1/2，截至6月24日收益率为-12.13%/-12.34%。

基金业绩表现的不理想对管理规模也有影响。作为东方阿尔法基金旗下规模最大的基金，东方阿尔法优势产业A/C规模从去年四季度末的96.91亿元降至今年一季度末的74.63亿元，环比缩水22.28亿元。而东方阿尔法产业先锋A/C今年一季度末的规模为21.77亿元，环比减少5.03亿元。

对于上述两只基金业绩表现欠佳的原因，或与基金踏错板块有关。《投资时报》研究员查阅产品成立迄今已发行过的季报，发现这两只本不属新能源主题公募产品却完全专注于新能源赛道。

就电力设备板块而言，今年一季报显示，上述两只基金的前十大重仓股中均有6只个股属于电力设备板块，且有天赐材料（002709.SZ）、隆基绿能（601012.SH）、容百科技（688005.SH）、恩捷股份（002812.SZ）、晶澳科技（002459.SZ）等5只标的相同。而今年以来，电力设备及新能源板块遭遇调整。截至6月24日收盘，该板块年内跌幅为7.96%。

基金经理在基金一季报中表示：“我们对基金净值的巨大回撤深表歉意，站在4月中旬极度悲观的市场氛围中，我们建议耐心等待转机，守望黎明，同时积极寻找布局更强的产业趋势和行业景气。”

具体投资机会，唐雷表示，2022年将重点关注新能源汽车行业、半导体行业、新能源领域的风电和光伏行业。

投资老将身兼多职业绩欠妥

公开资料显示，东方阿尔法基金现有4位基金经理。其中，刘明的基金经理从业年限近14年，是该公司“基金经理从业年限”最长的基金经理，也是该公司“一拖二”的基金经理之一。

《投资时报》研究员发现，刘明除了担任基金经理外，还是东方阿尔法基金的现任总经理、第一大股东，并于5月25日起兼任公司财务负责人。

当下，刘明管理着东方阿尔法招阳A/C、东方阿尔法精选A/C两只产品，截至6月24日，上述两只基金年内净值跌幅均超过16%，同类排名都在后1/3。

令人唏嘘的是，上述两只基金近一年收益率同样告负，分别为-22.91%/-24.06%、-11.55%/-12%，同类排名均在后1/2。

截至6月24日，东方阿尔法精选A/C近两年、近三年收益率表现黯淡，分别为-16.02%/-16.86%、22.77%/20.93%，同类排名居后1/3。

截至6月24日，东方阿尔法招阳A/C成立已满15个月，但该基金成立以来总回报依旧飘绿，为-19.26%/-20.79%。而东方阿尔法精选A/C成立以来仅录得24.48%/21.78%收益率。

《投资时报》研究员注意到，刘明在管基金的前十大重仓股虽然行业分散，但是对于心仪个股则是高比例配置。从最近四个季度季报来看，上述两只基金第一大重仓股占基金净值比例均超过9.2%。

对比两只基金今年一季报的前十大重仓股，可以看到有7只个股完全相同。截至6月24日收盘，其中北摩高科（002985.SZ）年内跌幅为35.29%，这是上述两只基金一季报重仓股中年内跌幅最大的国防军工个股。

截至今年一季度末，上述两只基金的前十大重仓股持仓合计均超过70%，而股票市值占基金资产净值比例均超过90%。

值得一提的是，上述两只基金前十大重仓股持股比例集中并非首次出现。东方阿尔法招阳A/C成立以来共披露4份基金季报，其中2021年二季度前十大重仓股持股比例最低，为64.32%。

东方阿尔法基金旗下5只产品年内业绩表现

注：数据截至2022年6月24日。

数据来源：Wind