《投资时报》记者  齐文健

 

2021年，从白酒到新能源，从茅指数到宁指数，A股的结构性行情演绎到极致。在以业绩论英雄的公募基金行业，如果以年度为周期进行回顾，有哪些公募产品、基金公司能站在行业前列？

 

近日，标点财经研究院联合《投资时报》根据Wind数据对公募基金进行了详尽分析，通过过去1年、3年（截至2021年末，下同）的业绩对比，在此基础上制作出《2022基金资产配置全样本报告》，力求为投资者筛选出更具价值的产品和更具实力的基金管理机构。

 

Wind数据显示，剔除成立不满一年的产品，诺安基金旗下有18只权益类基金2021年收益率超过20%（各类份额分开计算，下同），涵盖灵活配置型、普通股票型、偏股混合型等多个类别。其中13只产品收益率超过30%，包括诺安优选回报、诺安先锋A、诺安油气能源、诺安创新驱动C、诺安景鑫等。

 

其实，诺安基金的权益投资能力一直在业内拥有良好口碑。据了解，该公司权益团队致力于建立“专业、多元、可持续”的投资体系，通过跟踪、总结，不断修正和完善投资策略、投资原理和投资哲学，力争在长期投资中为投资者创造“可解释、可复制、可预期”的回报。

 

在人才方面，诺安基金的投研团队阵容不容小觑。该公司旗下“老中青”各代人才济济，涌现出了韩冬燕、曲泉儒、杨琨、蔡嵩松等一批知名的实力派基金经理。

 

此外，诺安基金也十分注重内部文化建设，以此将整个团队构建成为更加和谐、高效、有信念、有担当、敢拼搏的“狮子军团”。

 

短中长期业绩亮眼

 

告别了牛市，是否就告别了产品业绩的正增长？诺安基金给出了否定的答案。

 

在2021年A股市场震荡调整的情况下，诺安基金旗下的基金产品给了投资者足够的信心。《投资时报》记者注意到，诺安基金业绩多点开花，不少产品都有亮眼表现。

 

通过盘点2021年基金业绩可以看到，诺安基金旗下有诺安安鑫、诺安改革趋势、诺安先进制造、诺安新兴产业、诺安灵活配置等18只基金收益率超过20%。其中，诺安优选回报、诺安先锋A、诺安油气能源3只基金收益率超过40%，分别达到68.09%、48.4%、42.36%，在银河证券同类基金排名中分别位居第8/495、17/692、3/56。

 

“试玉要烧三日满，辨材须待七年期。”如果说2021年的基金业绩体现的是短期爆发力，那么，中长期的实力更能彰显一家基金公司真正的投研实力。

 

最近三年（2019年1月1日至2021年12月31日），诺安价值增长、诺安先进制造、诺安优选回报、诺安行业轮动、诺安低碳经济A、诺安和鑫、诺安新经济等21只权益类基金净值增长率皆翻倍，其中诺安安鑫、诺安成长、诺安研究精选、诺安新经济4只基金净值增长率都超过200%，分别为263.28%、233.02%、223.73%、216.19%。

 

截至2021年12月31日，诺安基金旗下有诺安主题精选、诺安精选回报、诺安多策略、诺安积极回报A、诺安创业板指数增强A等23只基金成立以来的收益率实现翻倍。其中，诺安先锋A、诺安灵活配置、诺安平衡3只基金成立以来的收益率超过550%，分别为1066.7%、626.15%、558.06%。

 

短中长期业绩的靓丽，反映出诺安基金整体投研水平受住了市场周期的考验。该公司投研能力也因此深受外界认可，成为其管理规模壮大的有力支撑。

 

年轻一代独当一面

 

诺安基金旗下权益基金能够凭借持续优异的管理业绩成为市场上一道亮丽的风景线，源于该公司构建的高质量团队。

 

据了解，凭借多年的权益投资管理实战经验，诺安基金逐渐打造了一支专业完善的权益投研团队。该团队成员有53人，占公司总人数的1/4。其中，基金经理有21人，平均从业年限长达12年。

 

诺安基金培养出了一批具有卓越投资实力、多元、稳定投资风格的基金经理。《投资时报》记者发现，除了杨谷、王创练、韩冬燕等权益投资老将外，诺安基金内部培养的年轻一代基金经理也可独当一面。

 

其中，作为年轻一代基金经理中的佼佼者，蔡嵩松是芯片设计专业博士，毕业后便加入中国科学院计算技术研究所从事芯片研发工作，几经辗转，跨界进入金融行业。他于2017年加入诺安基金，2019年2月开始担任基金经理。目前，他单独管理着诺安成长、诺安和鑫、诺安创新驱动A/C，在管基金总规模为295.34亿元。

 

Wind数据显示，蔡嵩松于2019年2月开始管理诺安成长，截至2021年12月31日，他的任职回报为190.93%，任职年化回报为45.16%，超越基准回报154.51%。他自2021年5月22日起掌舵诺安创新驱动A，他在该基金的任职年化回报更是高达60.04%。

 

因其业绩表现良好，诺安成长管理规模直线上扬迅速突破百亿元。截至2021年三季度末，该基金规模超过250亿元，是一只名副其实的明星产品。截至2021年12月31日，诺安成长2021年收益率为22.5%，同期业绩比较基准为1.30%，在2020年年末规模超200亿元的17只普通股票型和混合型基金（剔除偏债混合基金）中收益率排名第一。

 

或受过往教育、从业经历影响，蔡嵩松拥有深厚的理论功底和扎实的实业投资经验，这为他对整个科技产业链的布局、不同公司在产业链所处位置的理解提供了较大的帮助。

 

对于蔡嵩松的投资框架，可简单概括为“1+2”。具体来看，“1”是顶层指导思想，即通过判断国家当前的大战略，沿着经济发展大趋势去寻找投资机会。“2”是两条主线，即深挖 5G周期和国产替代两大科技主线，寻找拥有核心技术壁垒的成熟优质龙头白马。

 

值得一提的是，蔡嵩松入行以来始终坚守自己的能力圈。他的偏好行业稳定，聚焦半导体产业链，遵循自上而下的选股逻辑，倾向于选择高景气周期的细分赛道，并从中挖掘具有较大发展空间的龙头公司。

 

其实从各个季度的重仓情况可以看出，蔡嵩松的换手率较低，持股周期普遍较长。而这个过程要求基金经理仔细甄别、密切跟踪，既要准确把握产业周期，也要对个股技术壁垒和护城河有所理解。

 

探秘成功基因

 

据了解，多年来，诺安基金在权益投研团队不断精进的同时，在制度、投研系统等方面也持续夯实基础，提升质量。

 

成立18年，诺安基金投研流程已日臻完备。据悉，该公司由投资决策委员会确定基金资产配置方案，并对这一方案进行投资策略听证，此后基金经理可通过确定的方案对证券组合进行建立、优化、调整。

 

在投资理念上，诺安基金坚持价值投资理念不动摇，并在 “以价值投资为基础”的前提下，将权益团队的投资策略分为GARP、价值、成长、轮动四大类，多策略布局结构性行情。

 

与此同时，诺安基金坚持投资研究一体化互动配合，权益团队内由基金经理引导，研究员在组内充分讨论沟通，组内研究输出策略、行业方向或标的，投放到整个投研层面，再进行横向深入交流。

 

值得关注的是，诺安基金在提升投研软实力之时，不忘稳健为安，在投资方面严格把握风控。

 

据诺安基金介绍，该公司建立了严格的风险管理体系，将风险管理与投资组合构建过程、日常投资管理紧密结合。风险管理涵盖投资各阶段，由风险控制部进行投资前审核、投资中监控和投资后分析评估，从而实现对公司投资流程中的各个环节进行科学、完善的监控。