万家基金总经理助理、投资研究部总监 莫海波
不惧波动，坚定看好我国经济稳中向好。得益于优秀的防疫措施，我国经济领先于全球率先进入复苏轨道。上半年经济数据全面向好，进入复苏轨道；下半年开始出现周期性下行压力，但困难是暂时的。12月中央经济工作会议定调来年经济“稳字当头” ，“政策发力适当靠前”。在政策前置助力下，我们对2022年经济仍保持信心，预计上半年货币政策有望配合财政政策共同发力，A股市场主要指数依然有望实现正收益。
居安思危，积极防范和应对海外市场风险。在显著的通胀压力下，美联储货币政策表态相对偏鹰派，美国最快有望在2022年3月完成Taper，并较快进入加息节奏，届时包括A股在内的全球风险资产可能存在一定的流动性压力。与此同时，我们需要认识到2022年疫情等多个变量依然有较大不确定性，仍会对经济预期、流动性、风险偏好产生扰动，导致A股波动率增加。
趋势明确，持续看好基金行业稳健快速发展。近年来，随着我国宏观金融环境优化和资本市场基础性制度不断完善，基金行业迎来快速发展期。截至2021年三季报，公募基金持有A股总市值5.72万亿元，占A股总流通市值的8.3%。相较于2018年底，公募基金持股市值增长逾3倍，持股占比增长1倍。公募机构在资管产业链中对上承接社保、险资、银行理财、居民资金，对下连接资本市场，在资管新规、银行理财净值化、居民部门财富配置转移等大趋势下，有望迎来持续、稳定、快速的发展黄金时期。
展望2022年，三个视角下看好三大投资主线。一是长期维度，继续坚定看好政策和产业趋势并存的高景气赛道，如：新能源、军工、高端制造、种子等；二是中期维度，全年看好全年通胀向下游传导下必选消费的配置机会，如：食品饮料、医药、农林牧渔等；三是短期维度，阶段性看好政策“稳增长”主线，如：钢铁、建材、煤炭等。
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