市场人士认为，蒙牛乳业此次减值可理解为利空出尽，充分释放商誉压力，也为公司后续发展减轻负担
标点财经、投资时间网研究员 王子西
2月18日晚间，蒙牛乳业（02319.HK）发布盈利预警公告，预计2024年度总收入同比下降，预计本公司拥有人应占利润约为0.5亿元至2.5亿元，较2023年的48.09亿元大幅下滑，同比降94.8%至98.96%。
这将是蒙牛乳业自2017年以来拥有人应占利润新低。究其原因，附属公司Bellamy’s Australia Limited（贝拉米）与联营公司中国现代牧业控股有限公司（下称现代牧业）预计亏损，对蒙牛乳业利润冲击较大。
该公告显示，公司收入下滑，主要是原奶供需矛盾突出、消费需求不及预期。同时，因考虑贝拉米近年来的经营状况和财务表现等，预期将计提商誉和相关无形资产减值，在考虑上述减值拨备及其他相关递延所得税影响后，对公司业绩影响约为38亿元至40亿元；而现代牧业将计提相关生物资产减值亏损和商誉减值，因此导致蒙牛乳业预计相应录得应占该联营公司亏损7.9亿元至9亿元。
数据来源：公司公告
不过，市场人士认为，此次减值可理解为利空出尽，充分释放商誉压力，也为公司后续发展减轻负担。另外，上述两项预期减值均为非现金性质的会计项目，并不会对蒙牛乳业目前和未来的营运以及现金流产生重大不利影响。
且据公告，得益于原奶价格下降以及各种提质增效措施，蒙牛乳业预计2024年度的毛利率及经营利润率同比明显提升。
在二级市场上，公告披露次日即2月19日，蒙牛乳业股价高开，最高冲至17.48港元/股（不复权，下同），冲高涨幅为11.76%；截至午后13：25，买一股价仍在17港元以上，公司总市值约672亿港元。
数据来源：Wind
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