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三年亏超180亿,哪吒汽车母公司IPO迫在眉睫?

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三年亏超180亿,哪吒汽车母公司IPO迫在眉睫?

消费吕贡 2024-07-15 13:35:52 56865 分享: 字体大小:Aa-Aa+

2021年至2023年间,合众新能源已连亏三年,且亏损规模逐年扩大,分别为48.40亿元、66.66亿元和68.08亿元

标点财经、投资时间网研究员  吕贡

在造车新势力的最新月度交付量比拼中,哪吒汽车渐显出“掉队”趋势。

近日,造车新势力相继交出最新月度交付成绩单。数据披露,2024年6月,哪吒汽车全系整车交付10206辆。同时期,行业内的蔚来、小鹏、理想,分别以21209辆、10668辆和47774辆的交付量,拉开了与哪吒汽车的距离。另一边,作为后起之秀,极氪与零跑汽车同样展现出强劲增长力,2024年6月分别实现交付量20106辆和20116辆,双双创下历史新高,超越哪吒汽车。

目前,蔚来、小鹏、理想、极氪、零跑汽车都已登陆资本市场,哪吒汽车的母公司合众新能源汽车股份有限公司(下称合众新能源)曾于2020年7月宣布启动科创板上市申报工作,原本计划于2021年完成上市,然而最终未果。近日,合众新能源选择换道上市,向港交所发起冲刺。

融资多,消耗也快

深耕汽车行业多年的合众新能源,主要专注于新能源汽车的研发。自成立以来,该公司便通过一系列增资举措汇聚资金池,为公司业务发展和技术迭代奠定财务基础。   

据不完全统计,2017年以来,合众新能源共计完成10轮融资,且融资总额超过220亿元。其中,不乏三六零(601360.SH)、宁德时代(300750.SZ)、华鼎资本等知名投资机构的身影。另外,合众新能源的融资,还吸引了部分地方基金的投资,包括宜春市金合股权投资有限公司、桐乡市国有资本投资运营有限公司,等等。

然而需要注意的是,近年来,合众新能源的业绩增长并不如融资那样顺利。据招股书数据披露,2021年至2022年该公司收入大幅提升,从50.87亿元增至130.50亿元,大幅增长157%。但时至2023年,公司营收仅实现135.55亿元,增幅仅为3.7%。

该公司也迟迟未实现盈利,归母净亏损规模逐年扩大。2022年至2023年,该公司分别亏损48.40亿元、66.66亿元和68.08亿元。短短三年时间,公司归母净利润累计亏近183.15亿元。

若将合众新能源这三年累计的归母净亏损额与融资额相抵,剩余的资金并不多。数据披露,截至2023年末,合众新能源现金及现金等价物仅为28.37亿元,不及该公司同期43.17亿元的借款(流动负债)。并且,该公司现金及现金等价物较2021年末和2022年末水平也有所减少。

鉴于合众新能源当前面临的持续亏损与资金压力,业内有分析普遍担忧,合众新能源独立面对日趋激烈行业竞争的优势还剩多少?

合众新能源2021年至2023年部分财务数据情况

数据来源:公司招股说明书

上市找出路

从募资计划来看,合众新能源此次IPO,除了发展现有业务,如丰富公司产品组合、提升智能汽车软硬体技术、扩大公司在中国的销售、服务及充电基础设施网络、为数字营销和营运用户社群提供资金外,还将分出一部分发展重心放在出海布局上。

据悉,合众新能源计划将拟募集到的一部分资金,分别投入到东南亚、拉丁美洲、中东及非洲等潜力市场的拓展上,进一步本地化海外供应链,支持海外市场的快速销量增长,以及与海外经销商合作,设立更多海外门店等多个方面。

标点财经、投资时间网研究员关注到,此前,合众新能源就已踏上出海之路。数据显示,截至2023年12月31日,合众新能源在海外安排或设立的销售网点与售后网点合计达100个左右;该公司在马来西亚的工厂已于2024年1月动工,而位于泰国、印度尼西亚的工厂也已分别于2024年3月和5月投产。   

尽管合众新能源未公开披露在海外投资建厂将投入的具体资金情况,但从当期在海外布局的车企来看,出海的背后同样需要大量资金支撑。

例如2023年7月,比亚迪与巴西巴伊亚州政府共同宣布,在巴西设立由三座工厂组成的大型生产基地综合体,总投资额达30亿雷亚尔,折合人民币约45亿元。广汽集团(601238.SH)也于2024年2月初宣布,广汽埃安泰国工厂项目在泰国罗勇府罗勇工业园正式开工,该项目总投资额达23亿泰铢,约合4亿多人民币,等等。

截至2023年末,合众新能源现金及现金等价物仅有28.37亿元,不及同期借款(流动负债)43.17亿元。根据合众新能源所披露的业务规划,该公司未来将继续深化全球化战略布局,深耕东南亚,持续大力发展拉美、中东和非洲市场,并适时向欧洲地区拓展。由此,对于合众新能源而言,IPO筹集资金的紧迫需求也愈发凸显。

销量“掉队”造车新势力?

纵观当前行业大趋势,近年来,造车新势力争相登陆资本市场。其中,“蔚小理”已率先登陆港股市场,零跑汽车紧随其后;极氪则于近日在纽交所挂牌上市。各大公司谁更容易获得投资者青睐?

从经营状况来看,相较于上述已上市的造车新势力,合众新能源近期在汽车销量上承压较大。2022年,合众新能源旗下品牌哪吒汽车曾以152073辆的汽车年销量,成为彼时新势力中的“销冠”。但时至2023年,哪吒汽车年销量出现下滑,全年仅交付127496辆,被多家新势力车企反超。同年,“蔚小理”三家车企的汽车年销量分别达160038辆、141601辆和376030辆。零跑汽车同期年销量也超过哪吒汽车,达144155辆。   

最新消息显示,近日,哪吒L纯电版上市,并于2024年7月开始交付,海外销量持续高涨,2024年1至5月获新势力车企第一;同时,全球新市场开拓加速,肯尼亚首店开业,正式登陆非洲。而目前,哪吒汽车的全系整车交付数量仍然不够乐观,落后于多家新势力车企。

数据披露,2024年1至6月,哪吒汽车销量共计为53770辆,仅完成全年交付目标的17.92%,远不及一半。与此同时,“蔚小理”、极氪和零跑汽车同期分别交付新车87426辆、52028辆、188981辆、87870辆和86696辆。在前述新势力车企中,哪吒汽车的销量仅超过小鹏汽车。此外,比亚迪、埃安、问界等新能源汽车品牌,2024年上半年汽车销量更是远在哪吒汽车之上,仅2024年上半年汽车销量就达到十万以上、百万以上规模。   


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公司 利润
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