尽管2023年前三季度业绩有所回暖，但巨额亏损及业务下滑给欧菲光带来的“阵痛”还远未过去

《投资时报》研究员  董琳

2023年最后一个交易日，欧菲光集团股份有限公司（下称欧菲光，002456.SZ）发布公告称，公司收到深圳证监局出具的行政监管措施决定书。

公告信息显示，2023年7月，深圳证监局在对欧菲光进行现场检查时发现，公司在三会运作及会议记录管理、内幕信息知情人登记管理、财务核算等方面存在不规范问题。根据相关规定，深圳证监局决定对公司采取监管谈话的措施。

《投资时报》研究员注意到，2020年以来，欧菲光的净利润一直处于亏损状态，核心业务营收下滑明显。进入2023年，该公司业绩同比虽有所改善，但仍未走出亏损困境。并且，因此前亏损给公司造成的后续问题依然存在。截至2023年前三季度末，欧菲光经营活动产生的现金流净额为-3.30亿元，资产负债率为78.93%，公司资金链持续承压。

二级市场方面，受业绩不佳影响，欧菲光近年股价一路下行。2023年4月末，该公司股价跌至4.50元/股（以前复权计算），较2020年7月的23.62元/股高点已累计下挫超80%。直到2023年9月末，受公司摄像头模组进入华为手机Mate 60系列供应链消息影响，欧菲光股价开始大幅拉升。2023年11月初，该公司股价已较4月底时的低位回调约173%。截至2024年1月3日，欧菲光股价报收于8.38元/股，目前市值为273亿元。   

针对公司2023年能否实现扭亏、如何应对债务风险等相关问题，《投资时报》研究员电邮沟通提纲询问欧菲光相关部门，截至发稿尚未收到公司回复。 

数据来源：Wind

2023年前三季度亏损收窄

欧菲光成立于2001年，于2010年在深交所上市。2013年，该公司成为行业内高像素摄像头模组的主流供应商。目前，公司主营业务包括光学影像模组、光学镜头、微电子及智能汽车相关产品。

2020年以来，欧菲光一直处于营收下滑、利润亏损的状态。财报显示，2020年至2022年，该公司营业收入分别为483.50亿元、228.44亿元和148.27亿元；归母净利润分别为-19.45亿元、-26.25亿元和-51.82亿元，三年累计净亏损合计达97.52亿元。

从业务构成上看，2020年至2022年，欧菲光的两大核心业务光学光电产品、微电子产品营收均出现大幅下滑。前述期间内，公司光学光电产品营业收入分别为366.20亿元、164.54亿元、103.83亿元，2021年及2022年同比分别下滑55.07%、36.90%；微电子产品营业收入分别实现94.51亿元、50.93亿元、29.21亿元，2021年及2022年同比分别下滑46.11%、42.65%。   

对于业绩亏损的原因，欧菲光在2022年财报中解释称，受特定客户终止采购关系的影响，2022年公司与特定客户相关的出货量同比大幅下降，同时承担了与其相关的在终止采购关系后所发生的固定运营成本；因国际贸易环境变化、短期内下游终端市场消费需求放缓和H客户智能手机业务受到芯片断供等限制，公司部分产品出货量同比大幅下降，导致经营性亏损。

为此，欧菲光做出新战略规划调整的决定。2022年4月，该公司通过官方微博表示，将正式组建IoT生态事业部和元宇宙事业部，迈入“新”欧菲光阶段。据介绍，IoT生态事业部主要关注智能门锁、网络摄像头（IPC）和机器人等相关产品；元宇宙事业部则主要负责VR/AR领域的光学镜头、影响模组、光机模组和整机组装制造等。

通过积极开展自救，2023年以来，欧菲光的业绩同比有所改善。最新财报显示，前三季度，该公司实现营业收入108.19亿元，同比下降0.05%；实现归母净利润-2.99亿元，同比减亏90.88%。并且，2023年第二季度和第三季度，欧菲光的归母净利润已实现单季盈利。

《投资时报》研究员注意到，为改善业绩，2023年欧菲光先后两次出售旗下资产。2023年6月，欧菲光全资子公司——苏州欧菲光科技有限公司拟将其名下位于苏州市相城区黄埭镇康阳路233号的房屋及该房屋占用范围内的土地使用权，以3.40亿元的价格出售给苏州市春申国际科创园发展有限公司。上述交易预计将增加6781.11万元2023年利润。   

2023年12月，欧菲光再次公告称，基于公司战略规划及经营发展的长期需要，公司拟将名下位于深圳市光明高新区西片区，东明大道南侧、十二号西侧（宗地号：A613-0728）的房屋及该房屋占用范围内的国有土地使用权出售，预估交易含税总价上限为6.06亿元。经初步测算，本次交易预计增加公司2023年利润545.17万元。

数据来源：公司财报

债务压力仍较大

尽管2023年前三季度业绩有所回暖，但巨额亏损及业务下滑给公司带来的“阵痛”，还远未过去。

一方面，欧菲光目前的存货和应收账款仍居高不下。截至2023年第三季度末，该公司存货为23.30亿元，应收票据及应收账款为43.95亿元，两项合计达67.25亿元，占当期流动资产的比例高达69.09%。

未来如果部分客户经营情况发生不利变化，该公司将面临应收账款无法收回导致的坏账损失风险。同时，若市场需求发生变化，使得部分存货的售价未能覆盖成本，公司也将面临存货跌价增加的风险。   

另一方面，欧菲光仍需面对较大的资金链压力。Wind数据显示，截至2023年前三季度末，该公司经营活动产生的现金流净额为-3.30亿元，每股经营现金流量为-0.10元。同期，欧菲光的资产负债率为78.93%，较上年同期增加9.52个百分点，该公司短期借款及一年内到期的非流动负债两项短期债务总额合计为57.16亿元，货币资金为19.33亿元，现有资金无法覆盖短期债务，存在一定的偿债压力。

《投资时报》研究员注意到，为抵偿历史遗留债务，2023年12月12日，欧菲光控股股东深圳市欧菲投资控股有限公司（下称欧菲控股）及其一致行动人裕高（中国）有限公司（下称裕高），分别与巢湖市城镇建设投资有限公司（下称巢湖城投）签署了《质押证券处置协议》。

据公告披露，2020年，欧菲控股向巢湖城投借款8.95亿元，并以其自身及其一致行动人裕高持有的公司股份提供质押担保。截至2023年12月11日，这笔债务尚有5.47亿元未履行。

为此，欧菲控股将持有的公司3938万股无限售流通股份（占公司总股本的1.21%）以非交易过户的方式转让给巢湖城投；裕高将其持有的公司4295万股无限售流通股份（占公司总股本的1.32%）以非交易过户的方式转让给巢湖城投。本次非交易过户的股份总数合计为8233万股，占公司股本总数的2.53%，非交易过户价格为6.64元/股，非交易过户金额全部用于偿还股票质押融资及担保债务。