矽亚投资CEO  张兰丁

时光穿梭，光阴荏苒，白驹过隙。

次贷危机后，得益于大规模经济刺激，全球经济在朱格拉周期中缓慢复苏，全球GDP由2008年的68.88万亿美元增长至2020年的84.68万亿美元。在短期复苏过后，全球债务激增，贸易摩擦不断，经济低速增长成为常态。

2020年突如其来的疫情，给全球经济带来浪涌式的冲击。受疫情影响，全球经济增长大幅下滑，近乎停滞。2020年全球GDP同比下降3.12%，中国作为唯一正增长的国家GDP增速2.3%，中国经济总量占全球比重从2008年的7.2%增长到2020年的17.4%，成为当之无愧的全球经济增长引擎。

世界在极致中前行，无论是流动性、债务、贫富差距、气候、老龄化率等方面。2021年全球流动性是1975年的67倍，但是，2021年全球债务总额也达到了惊人的300万亿美元，占全球GDP的比重也突破到历史天量的353%，相信未来依然继续增长。与此相比，边际收益递减，每1美元的非金融债务创造的GDP从50年前的4美元下滑到今天不足0.3美元。全球经济增长，并没有带来更高的生产率或者更积极的经济现象，实际是在货币海啸、债务泡沫的基础上建立的极致表象，未来必将会影响经济长期增长、影响金融市场的稳定性，甚至引发金融危机，从而引发企业资产负债表衰退危机。

矽亚投资2020年发布的《全球制造业发展报告》中，也明确提出全球制造业总体规模见顶的观点，这意味经济基础的部分已经进入存量竞争的时代。如果说金融市场是1后面的无数个0，那么实体经济就是前面的1。无论在后面增加多少个0，实体经济永远是一个国家经济发展的基础。

未来全球的竞争，既是国家与国家之间的竞争，也是企业与企业之间的竞争，企业之间竞争最具有代表性的是资本市场。美国国内资本市场总市值52.31万亿美元，资产证券化率249.81%，国内上市公司4667家，平均市值112亿美元。中国资本市场总市值15.31万亿美元，资产证券化率96.24%，上市公司数量4693家，平均市值33.3亿美元。中国企业未来依然存在广阔的发展空间，依托资本市场，也会逐渐涌现出世界级优秀企业，未来十年必然是中国成为世界强国的时代，中国资本市场也会迎来最高光的时刻。