公司彩妆业务受益于完美日记“妆养一体”的加持，营收同比增长16.4%

投资时间网、标点财经研究员 董琳

登陆资本市场的第四个完整财年，逸仙控股有限公司（下称逸仙电商，YSG.N）依然没有摆脱亏损困境。

2月25日，逸仙电商发布2024年第四季度及全年业绩报告。数据显示，2024年全年，逸仙电商录得净亏损7.10亿元，较2023年同比收窄5.3%；不按美国通用会计准则，公司净亏损额为1.28亿元，较2023年收窄56.7%，尽管亏损有所收窄，但仍未实现盈利。

投资时间网、标点财经研究员注意到，自2020年11月在美上市至今，逸仙电商始终处于亏损状态。Wind数据显示，2020年至2023年，该公司净亏损额分别为26.9亿元、15.4亿元、8.2亿元和7.5亿元。

好的方面是，不按美国通用会计准则，逸仙电商在第四季度的净利润为1.07亿元，上年同期为亏损9370万元，同比扭亏为盈。同时，该季度逸仙电商Non-GAAP利润率为9.3%，毛利率为77.8%，均创上市以来历史新高。

从收入端看，2024年全年逸仙电商总净营收较上年下降0.6%，为33.93亿元。该公司称，主要是由于彩色化妆品品牌净收入的下降，部分被护肤品品牌净收入的增长所抵消。逸仙电商预计，2025年第一季度总净营收将达到7.888亿元至8.662亿元，同比增长约2%至12%。

值得一提的是，去年第四季度单季，逸仙电商实现营收11.5亿元，同比增长7.1%，结束了此前连续三个季度下滑的态势。其中，公司彩妆业务受益于完美日记“妆养一体”的加持，营收同比增长16.4%。

投资时间网、标点财经研究员注意到，近几年，逸仙电商持续将经营重心放在毛利率更高、客户忠诚度也更高的护肤业务上。

2020年至2023年，该公司护肤品品牌营收分别为2亿元、8.6亿元、12.4亿元、13.8亿元，在总营收中的占比分别为3.8%、14.6%、33.5%、40.5%，逐年增加。

逸仙电商在财报中披露，受益于旗下Galénic法国科兰黎、EVE LOM伊芙珑、DR.WU达尔肤三大护肤品牌的业绩推动，2024年第四季度公司护肤业务实现营收5.55亿元，占总营收比例上升至48.3%，并连续11个季度营收贡献率在30%以上。

从市场趋势来看，随着消费者愈加重视美妆产品的功效，购买决策更加理性，美妆品牌的竞争逐渐回归本源，即产品与品牌力。为此，逸仙电商加大了研发投入。2024年第四季度，公司研发投入为2635万元，环比增加3.95%；2024年全年研发投入费用为1.09亿元，研发费用占比为3.2%。

逸仙电商创始人、董事长兼CEO黄锦峰表示，在化妆品行业面临挑战的背景下，公司业绩依然实现稳健发展。这充分证明了公司在产品研发、品牌建设和成本优化等方面的战略举措取得阶段性成功。未来，逸仙电商将满怀信心，深化战略转型，全力推动业绩实现可持续增长。

尽管营收重回增长轨道，但资本市场对逸仙电商未来成长性和盈利能力仍有担忧。业绩披露后，逸仙电商当日股价报3.95美元/股，单日下跌4.59%，总市值为3.89亿美元。

数据来源：Wind