招商银行今年上半年贷款减值损失同比增57.67%，且财富管理手续费及佣金收入同比降8.13%。由于房地产业贷款不良率上升，今年上半年末，该行不良贷款率较上年末升0.04个百分点

《投资时报》研究员  田文会

招商银行股份有限公司（下称招商银行，600036.SH）新行长王良上任后的首份半年报于近日出炉。该行业绩实现了较快增长，但房地产贷款仍对该行造成较大影响，助推该行不良贷款率走高，且造成该行贷款减值大幅上升。

据招商银行近日发布的半年报，今年上半年，该行归属于本行股东的净利润同比增13.52%，不过，贷款和垫款减值损失同比也大增57.67%，且财富管理手续费及佣金收入同比降8.13%。其中，贷款减值增长主要因该行对部分房地产客户增提信用损失准备。

同时，招商银行今年上半年净利息收益率同比减少0.05个百分点。此前，该行净利息收益率已持续2年下降。

今年上半年末，该行不良贷款率较上年末上升0.04个百分点。其中，房地产业贷款不良率较上年末升1.41个百分点，主要受高负债房地产企业影响。同时，该行信用卡贷款不良率较上年末上升0.02个百分点。

资本充足方面，招商银行今年上半年末资本充足率、核心一级资本充足率较上年末分别降0.68个百分点和0.34个百分点。

《投资时报》就贷款减值损失增长、财富管理手续费及佣金收入下降、不良贷款率上升等问题向招商银行发送了沟通函，截至发稿，尚未收到回复。

招商银行近一年A股股价走势（元/股）

数据来源：Wind

贷款减值损失增逾五成

招商银行今年上半年依然实现了快于行业的业绩增长，不过，受房地产贷款影响，该行贷款减值出现快速增长。而且，该行财富管理手续费及佣金收入出现下降。

半年报显示，今年上半年，招商银行营业收入为1790.91亿元，同比增6.13%；归属于本行股东的净利润为694.2亿元，同比增13.52%。

营业收入中，净手续费及佣金收入为534.05亿元，同比增长2.20%。其中，财富管理手续费及佣金收入为188.73亿元，同比降8.13%；信贷承诺及贷款业务佣金收入35.15亿元，同比减少8.75%。

财富管理手续费及佣金包括代理基金收入、代理保险收入、代理信托计划收入、代销理财收入、代理证券交易收入和代理贵金属收入等，下降的主要是代理基金收入、代理信托计划收入和代理证券交易收入。

其中，代理基金收入34.74亿元，同比减少46.95%，主要由于市场波动下客户权益类产品配置降低；代理信托计划收入22.87亿元，同比下降49.49%，主要是因为该行主动调整业务方向，代理信托业务量下降；代理证券交易收入4.68亿元，同比减少38.50%，主要是香港资本市场活跃度下降，股票交易量减少。

代理保险收入、代销理财收入则仍分别实现61.61%和22.60%的同比增长。

今年上半年，招商银行大财富管理收入为282.57亿元，同比增长0.30%。除了财富管理手续费及佣金收入，大财富管理收入还包括资产管理和托管业务手续费及佣金收入。

《投资时报》研究员注意到，招商银行今年上半年净利息收益率为2.44%，同比减少0.05个百分点。

具体分析资产负债利率情况，今年上半年，招商银行零售贷款的年化平均收益率为5.54%，同比降0.06个百分点；投资的年化平均收益率为3.26%，同比降0.11个百分点。客户存款年化平均成本率为1.49%，则同比上升0.1个百分点。

2019年—2021年，招商银行净利息收益率分别为2.59%、2.49%、2.48%，已持续下降。

招商银行今年上半年营业支出中，信用减值损失为414.77亿元，同比减少1%。不过，其中，贷款和垫款减值损失为227.95亿元，同比增57.67%；其他信用减值损失为33.22亿元，同比暴增11.54倍。

贷款减值增长迅速主要因期内该行对部分房地产客户增提信用损失准备。其他信用减值损失暴增主要因期内对其他应收款等审慎计提信用损失准备。

半年报显示，今年上半年末，该行前十大借款人中有三家属房地产业，较上年末多出一家，贷款和垫款金额合计为325.09亿元，在前十大借款人贷款和垫款金额中占24.68%。

不良贷款率上升

在业绩增长的同时，招商银行今年上半年与不良相关的多个指标也出现上升。

今年上半年末，招商银行不良贷款余额563.86亿元，较上年末增10.86%；不良贷款率为0.95%，较上年末上升0.04个百分点；逾期贷款率为1.16%，较上年末上升0.14个百分点；关注贷款率1.01%，较上年末上升0.17个百分点。

不良相关指标上升，主要是受房地产客户风险上升及局部地区疫情对零售贷款业务的影响。

该行不良贷款中，公司贷款不良率为1.35%，较上年末上升0.11个百分点。上升原因主要是受房地产客户风险暴露影响，一些房地产项目等固定资产贷款生成不良。其中，房地产业贷款不良率为2.82%，较上年末升1.41个百分点，主要受高负债房地产企业影响。

期末招商银行零售贷款不良贷款率0.82%，较上年末上升0.01个百分点。其中，信用卡贷款不良率1.67%，较上年末上升0.02个百分点。

同时，零售贷款中个人住房贷款不良率为0.27%，较上年末下降0.01个百分点，不过，关注贷款率和逾期贷款率均较上年末有所上升。

招商银行称，今年上半年，该行在房地产领域坚持“稳定规模，完善准入、聚焦区域、调整结构、严格管理”的总体策略。今年上半年末，该行房地产相关的实有及或有信贷、自营债券投资、自营非标投资等承担信用风险的业务余额合计4937.12亿元，较上年末下降3.48%。当期末，该行公司贷款中房地产业贷款和垫款金额为3972.43亿元，较上年末下降44.61亿元，占该行贷款和垫款总额的6.7%，较上年末下降0.51个百分点。

拨备方面，今年上半年末，该行拨备覆盖率为454.06%，较上年末下降29.81个百分点。同时，该行今年上半年贷款核销／处置为184.48亿元，同比增24.74%，增长较快。

资本充足方面，招商银行今年上半年末资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为16.8%、14.46%、12.32%，较上年末分别降0.68个百分点、0.48个百分点和0.34个百分点。

《投资时报》研究员还注意到，今年上半年，招商银行筹资活动产生的现金流量净额为-1274亿元，上年同期为782亿元。其中，发行同业存单收到的现金为197.78亿元，同比大降89.45%。